三人行传媒再战IPO负债率激增、现金流吃紧大客户依赖症难解钱俊冬如何续写传奇故事

毛利率持续下跌 资产负债率远超行业平均值

天眼查资料,三人行成立于2003年,创始人为钱俊冬,主要从事校园全媒体业务、校园公关活动营销服务及移动互联网服务。

中国共产党人的初心和使命,就是为人民谋幸福、为民族谋复兴。不忘初心,方得始终,初心使命是激励中国共产党人不断前进的根本动力。正是因为始终坚守初心使命,我们党在危难之际绝处逢生,在挫折之后毅然奋起,在失误之后拨乱反正,在磨难面前百折不挠,推动党和国家事业不断创造辉煌。

慈善信托的慈善目的精准多元。对慈善法规定的慈善目的实现了全覆盖,其中以扶贫济困、教育和生态环保为目的的慈善信托数量最多,尤其在助力脱贫攻坚方面表现突出。2019年明确以扶贫为目的的慈善信托共计51单,较上年增加3单,财产规模达2.6亿元,是上年的2.3倍。

此外,根据招股书来看,三人行经营活动的净现金流也出现告急的情况,2016年至2019年上半年,公司的经营活动产生的现金流量净额分别为6590.56万元、1.32亿元、7794.69万元和-1.23亿元。

目前追踪到密切接触者24971人,已解除医学观察19494人,尚有5477人正在接受医学观察。

2019年,中国慈善信托数量增长而规模下降——新增慈善信托数量119单,较2018年增长37%,财产总规模新增9.33亿元,较上年下滑18%。2016年以来,中国设立的慈善信托财产总规模达到29.35亿元,信托数量虽逐年稳步增长,但慈善信托财产规模相较于每年千亿慈善捐赠而言仍有较大差距。

死亡病例中,邵阳市1例、岳阳市1例。

长征五号遥三火箭于10月底运抵中国文昌航天发射场后,按照飞行任务测试发射流程,陆续完成了总装、测试等各项准备工作。

三人行在招股书风险提示中提到,公司顺应行业趋势大力发展数字营销业务,收入规模及占比迅速提高;同时公司不断开拓不同行业的客户,造成报告期内综合毛利率有所下降。未来,随着互联网广告市场 规模的不断扩大,公司数字营销业务收入占比可能进一步提高,客户所处行业也 将更加多样化,同时广告行业的市场竞争在不断加剧,因此公司综合毛利率存在继续下降的风险。

以党的创新理论滋养初心、引领使命。共产党人的初心使命,不仅来自于对人民的朴素感情、对民族的强烈认同,更建立在马克思主义的科学理论之上。习近平新时代中国特色社会主义思想是马克思主义中国化最新成果,用党的创新理论滋养初心、引领使命,就要真学真信真用习近平新时代中国特色社会主义思想。要真学习,认认真真读原文、学原著、悟原理,确保常学常新、常思常明、常悟常进。要真信仰,从中找立场、找观点、找方法,增强“四个意识”,坚定“四个自信”,做到“两个维护”。要真运用,把“知行合一”作为根本落脚点,当好行动派、实干家。

截至2月13日24时,湖南省累计报告新型冠状病毒肺炎确诊病例988例,累计报告重症病例130例,现有重症病例55例,死亡病例2例,出院病例352例。其中:

慈善信托地域分布不均衡。慈善信托备案主要集中在东部地区,共154单,占总数的56%;财产规模20.8亿元,占总规模的71%。

党的初心和使命是党的性质宗旨、理想信念、奋斗目标的集中体现,激励着我们党永远坚守,砥砺着我们党坚毅前行。2019年5月底以来,我们党自上而下分两批开展了主题教育,取得了重大成果,实现了预期目标。但对我们党来说,坚守初心使命不是一阵子的事,而是一辈子的事。新时代长征路上,必须把不忘初心、牢记使命作为加强党的建设的永恒课题常抓常新,形成不忘初心、牢记使命长效机制,把我们党建设得更加坚强有力。

据投资者报报道称,在会计处理过程中,这些巨额返利就算占比较大也可以进行灵活处理。三人行或存在利用返利推高营收的可能。

由此来看,数字营销业务已经成为了三人行的收入的“重要支柱”。但和讯科技发现,2016年至2019年上半年,三人行数字营销服务的毛利率分别为27.89%、23.17%、22.76%和15.26%,处持续下滑状态。在此基础上,2016年至2019年上半年,三人行的综合毛利率分别为38.99%、27.24%、25.34%和16.80%,呈持续下降趋势。

现有重症病例中,长沙市17例、衡阳市2例、株洲市6例、湘潭市4例、邵阳市4例、岳阳市3例、常德市4例、益阳市5例、郴州市2例、永州市3例、怀化市1例、娄底市4例。

新增重症病例中,岳阳市1例、益阳市1例、永州市1例。

除了上述不稳定因素外,三人行的巨额返利模式也遭受到外界质疑。招股书显示,在2016年至2019年上半年的报告期内,三人行与上游客户以及下游互联网传媒企业之间均存在巨额返利现象。三人行对上游客户的返利分别为24.93万元、0.46亿元、0.98亿元以及1.06亿元;而下游的互联网媒体对三人行的返利则更多,分别为0.13亿元、1.02亿元、2.03亿元以及1.74亿元。

此外,慈善信托期限以短期为主,自然人委托人数量翻倍,受托人仍以信托公司为主。

慈善信托品牌化持续发展,配套政策制度日渐完善。

值得注意的是, 2017年6月13日,三人行从新三板退市,虽然三人行始终未提及退市原因,但从财报来看,退市前的一年,三人行的营收、净利润增速放缓。两年后的回归,让三人行业绩再次暴露在公众面前,而此次IPO之路,注定是钱俊冬的又一场考验。

但报告也指出,慈善组织作为受托人在投资范围方面受限,相当程度上影响了委托人和受托人参与的积极性。

三人行在招股书中披露,若有更优质的竞争对手参与,三人行或许会失去与已有客户的合同。若上游客户的宣传策略发生变化,三人行的业绩也会受到较大影响。三人行与中国电信在报告期内的合作金额的变化就反映了这一事实。

事实上,三人行不仅毛利率存在持续下降的风险,其负债也在不断攀升。2016年至2019年上半年,三人行的负债合计数额分别为1.63亿元、3.34亿元、3.95亿元和5.87亿元。换言之,截止到2019年上半年,三人行的资产负债率高达72.04%,而同期的可比上市公司的资产负债率的平均值只有47.09%,远高于同期上市公司平均值。

报告认为2019年中国慈善信托发展具有如下特点:

慈善信托业务架构和业务模式持续创新。越来越多信托公司的业务部门发力慈善信托,“慈善组织+慈善信托”的双平台模式也在进一步探索和发展之中。

据统计,上述五家客户总投放金额超6亿元,占总营收的比例超八成。而这也侧面反映出了三人行对大客户的依赖。据了解,三人行主要通过招标的方式与客户达成合作,合作模式主要是与客户签订1-2年的年度合同,或者签署单项合同,而这也让三人行的业绩存在一定的不确定性。

从党的非凡历史找寻初心、激励使命。党的非凡历史主要是指中国共产党百年风华正茂史、中华人民共和国70年砥砺奋进史。党的非凡历史,就是一部我们党践行初心使命的艰苦奋斗史。只有深入了解党的非凡历史,才能弄清楚我们党从哪里来、要往哪里去,才能弄清楚中国共产党为什么能、马克思主义为什么行、中国特色社会主义为什么好。全党同志应认真学习党史、新中国史,深切感受党史和新中国史所展现的信仰之力、理想之光、奋斗之艰、成果之甜,知史爱党,知史爱国,让初心薪火相传,把使命永担在肩。

在党内政治生活中锤炼初心、体悟使命。党内政治生活是广大党员、干部锤炼初心、体悟使命的“大熔炉”。党的组织生活是党内政治生活的重要内容和载体。必须坚持党的组织生活各项制度,认真贯彻落实好“三会一课”制度、民主生活会和组织生活会制度、谈心谈话制度、民主评议党员制度。批评和自我批评是严肃党内政治生活的重要手段。广大党员、干部要大胆拿起批评和自我批评的武器,用以防范一切违背初心和使命、动摇党的根基的危险,促进广大党员、干部在严肃认真的党内政治生活中筑牢初心使命根基。

针对中国慈善信托发展存在的一些不足之处和制约因素,报告提出“加强慈善信托宣传推广和行业指引、出台推动慈善组织参与慈善信托的措施、强化慈善信托信息公开、加快慈善信托税收优惠落地”等四条建议。(完)

新增出院病例中,长沙市6例、衡阳市2例、株洲市7例、邵阳市8例、岳阳市2例、常德市2例、永州市5例、怀化市5例、娄底市3例。

招股书显示,2016至2019上半年,三人行实现营业收入3.67亿元、7.57亿元、10.99亿元、7.13亿元。其中,数字营销服务销售金额分别为1.73亿元、5.52亿元、8.87亿元和6.57亿元,占当期销售总额的47.00%、72.92%、80.64%和92.17%。

大客户依赖症难解 巨额返利模式遭质疑

确诊病例中,长沙市238例、衡阳市46例、株洲市77例、湘潭市34例、邵阳市100例、岳阳市149例、常德市78例、张家界市5例、益阳市59例、郴州市39例、永州市43例、怀化市39例、娄底市73例、湘西自治州8例。

招股书显示,2019年上半年,伊利为三人行最大客户,投放金额为3.34亿元,占三人行收入46.78%;中国电信为第二大客户,投放1.12亿元,占比为15.69%;中国移动投放7211万元,占比为10.11%;中国农业银行(601288,股吧)投放为4521万元,占比为6.34%;国家体彩中心投放为3869万元,占比为5.43%。

报告分析了中国慈善信托的现状。

21日上午8时25分,承载着长征五号遥三火箭的活动发射平台,驶出发射场垂直测试厂房,平稳行驶约2小时后,安全转运至发射区。后续,在完成火箭功能检查和联合测试工作,并确认最终状态后,火箭将加注推进剂,按计划实施发射。(完)

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出院病例中,长沙市63例、衡阳市25例、株洲市21例、湘潭市12例、邵阳市41例、岳阳市44例、常德市26例、张家界市3例、益阳市22例、郴州市15例、永州市23例、怀化市26例、娄底市25例、湘西自治州6例。

拿党的纪律规章叩问初心、担当使命。“木受绳则直,金就砺则利”,遵守纪律规章是践行初心使命的必然要求。党章是党内根本大法,全党坚守初心使命,必须时时对照党章这面镜子。现实生活中,有的同志感觉良好,不想照镜子;有的同志宽己苛人,不善于照镜子;有的同志得过且过,不敢照镜子。说到底,这些同志还没有形成尊崇党章的良好习惯。全党同志要敢于照镜子、勤于照镜子,在照镜子中发现问题、找出差距、修身正己,在照镜子中守护初心、勇担使命。